可能是受到傳媒的負面報道影響，對於一些初入股場的投資者來說，一聽到上市公司要供股，就憂心忡忡。無他，因為供股對小股民的即時影響，就是要掏腰包出來參與，而且，供股公司的股價一般都會下跌。
上周五，領展（00823）突然宣布以「5供1」方式，每股44.2元，集資188億元，供股價較領展停牌前折讓近3成。這是領展上市以來首次透過供股籌集資金。
前日是領展公布供股集資後首個交易日，結果一如上文所說，跟大部分計劃供股的公司一樣，股價都是下跌的，而且跌幅不小，全日下跌近13%，收報54.75元；昨日領展股價收報54元。
欲額外供股 有兩種途徑
上日提到手上持有領展的姊妹Lisa問我意見，她眼見周一領展股價急挫，又再來電問我，投資者是否不認同領展的供股？而由於領展股價下跌了，供股的折讓就顯得不吸引，她感到很難決定。當然，因為這次供股，令領展的股價下跌，Lisa也是有點肉痛的。
當我提到，如果妳放棄供股，大股東或者其他人士可以額外供股，她就感到奇怪，因為早前我提過，供股是指每名股東可以按分配所得的供股股數去供股，又或者供少一些。她不知道，原來也可以多供一些。
「是這樣的，除了按持股比例分配到供股數目外，投資者還有兩種情況可以額外供股，而且不是大股東的專利，小股東同樣有權。一種是，在上市公司發給妳的供股文件中，可能會問妳，如果有其他股東放棄供股，妳是否願意額外供股。如果妳願意，當供股的限期到了，上市公司就會計算，最後有多少股東放棄供股，然後再按實際數量分配給妳。有時候，小股東為免供股後出現碎股，都願意額外多供一些，以湊夠一手。另一種情況是，妳可以在市場購入供股權，俗稱『威士』，即Rights的中文音譯，因為上市公司發給妳的供股權，其實是可以買賣的，但一般只有幾日時間。如果沒有在供股表格上填上額外認購，也可以在市場買入供股權，然後再供股。」
「又有問題了，原來供股權都可以買賣？即是供股權也有價值，是嗎？」Lisa半信半疑地問我。
供股權價值 隨股價上落
「是呀！每份供股權都有個理論價值。妳可以想像，只要持有這份供股權，就可以用折讓價買入該公司股票，所以，理論上，該供股權的價值就等於供股價和除權後正股市價的差額。如果正股股價上升，這個供股權的價格也會上升，而且還有槓杆作用，某程度上等於持有『窩輪』一樣。但當然，同樣地，如果正股股價下跌，這個供股權的價格也會下跌。」
「咦！如果是這樣的話，萬一我決定不供股，是不是應該賣出自己的供股權，雖然最後我們的權益會被攤薄一點，但至少可以取回一份『安慰獎』！我的想法對嗎？」原來Lisa也很聰明。
「完全對呀，如果妳決定供股，那當然不用理會供股權價值的變化；但如果決定放棄供股，就千萬不要浪費手上的供股權，因為它是有價值的！不過，如果供股公司的股價持續下跌，甚至低於供股價，那麼，這份供股權也沒有價值了。」
「嗯，好像很複雜，我還是供股算了，因為現價的領展跌了，我供股的股票，股息率也提高了，反正我持有領展的目的是收息。」
「那好，這始終是投資決定，妳自己有想法就最好了！」
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心