實金vs金股vs黃金ETF

上日提到，金價在今年4月，再度突破2,000美元一盎士的水平，比起去年3月那一次的突破，今次似乎更紮實。我的姊妹Rose除了對金飾感興趣之外，也因應當前的市況，真的想買些黃金來投資。

我跟她重溫了金價過去幾十年的走勢，以及投資黃金的基本知識後，她就問我，投資黃金有甚麼渠道。

「投資黃金，最直接當然是買實金，即金條或金粒等等，但妳要留意，買實金要儲存，很多人都可能會放在保險箱，但這也牽涉成本的。因此，另一個參與黄金投資的方法，就是在銀行開個紙黄金戶口，那就可以免卻存入實金的麻煩，但要問清楚，如果妳要沽出，銀行是否可以保證代沽。」

「嗯，我聽過紙黃金。」

黃金ETF比紙黃金方便快捷

「另外，再簡單一點，就是買入黄金的ETF（交易所買賣基金）。現時港交所（00388）已有幾隻黄金的ETF掛牌，這種ETF的運作跟盈富基金（02800）相近，它們的走勢會跟足金價，買賣也相對方便和快捷（相對於紙黄金），例如價值黄金ETF（03081）和SPDR金ETF（02840）。」

「咦，原來黃金也有ETF嗎？這很方便喎！」

「除了ETF之外，現時上市的股票當中，有一些是跟金價有密切關係的，其中一類是採金股，當中包括紫金礦業（02899）、招金礦業（01818）及靈寶黄金（03330）等。不過，買這類股票雖然方便快捷，但她們的盈利或股價不是直接與金價掛鈎。有時候金價升了很多，但這些股票只升少許；相反，金價跌了少許，但這類股票可能跌更多。不過，整體上，這些股票的股價走勢是跟金價的方向一致！」

金飾股與金價是反向關係

「明白，咦，我想起，我時常幫襯的金行，有些也是上市的，對嗎？」

「對的，這些就是所謂金飾股，即是妳經常去買金的地方，當中規模較大的包括周大福（01929）、六福（00590）和周生生（00116）等。同樣，買賣這些股票簡單方便，但她們的盈利或股價並非跟金價有正向的關係，反而是反向的關係。即是說，如果金價下跌，她們的生意會更好，股價反而有機會向上。過去幾年因為疫情而封關，金舖的生意就大受影響。但現在已經復常，內地遊客也陸續來港，她們的生意也應該從谷底反彈了！」

「咦，即是買這些金飾股也不錯呢！」

「我想問妳，妳算進取嗎？」

「我不算進取啊！」

「嗯，那算了，如果妳比較進取，還可以考慮以孖展形式投資倫敦金。不過，既然妳是保守人士，這種黃金的投資工具就不適合妳了。最後，妳還有一個選擇，那就是黄金基金。市場上的黄金基金分兩種，一種是風險較高的商品類基金，基金經理其實也是透過商品期貨或者孖展買賣參與黄金投資，跟妳自己炒沒有分別，只不過這些基金經理都是專業炒家，市場上最著名的當然是商品大王羅傑斯旗下的商品基金。另一類黄金基金就是買入經營黄金的股票，例如我剛才提過的紫金礦業或外國其他金礦公司等等。如果金價向好，這些基金也會跟隨，但萬一金價下跌，這些基金也會下跌，只不過幅度未必跟足金價！」

「聽妳這樣說，投資黃金其實也有很多方法呢，但似乎買黃金ETF就最簡單喎！」

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（本欄逢周一、三、五刊登）