港股悶局可能持續

康︰港股昨日一度顯著下跌，雖然最後跌幅收窄，但仍然失守20000點關口，而且成交持續萎縮，跌至不足1,000億元，大市似乎欠缺方向，同時在沒有消息刺激下，大家的入市意慾並不足夠。

陸︰或者在5月1日黃金周因素的影響下，內地投資者的入市意慾大幅下降，因而也影響了港股的投資氣氛。不過，由於整個4月港股都是欠缺方向，所以這樣的解釋其實有點不太合理，尤其是內房股在早前一度大幅上升，但升勢很快完結；又或者一些資源股在上周曾大幅攀升，而且成交有所配合，但升勢有點無以為繼，這代表消息面真的不多，亦令投資者欠缺入市意慾。

康︰可是現在從宏觀層面去分析，美國息率應該會於短期內見頂，加上內地經濟又處於復甦階段，但這些消息似乎不能令投資者提起興趣。與此同時，港元滙價雖然不太弱，亦不算太強，尤其是息差因素仍存在，除非港股處於一個大牛市之中，否則很難令投資者放棄套息活動，這也限制了資金大舉流入港股的意向。

陸︰故此，港股的悶局可能仍然會維持一段時間，直至全球息率真的已確定見頂，又或者內地推出多一些政策去刺激經濟，否則，港股真的很難在短期內有明顯突破。

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（本欄逢周二、四刊登）