美國國會通過一些有關香港的法案，事件料難免會為中美貿談蒙上陰影。而路透社引述白宮消息指出，中美於今年餘下日子能達成貿易協議的機會微。我們還記得，於10月11日的記者會上，美國總統特朗普及財長姆欽曾預期

據《華爾街日報》報道，中方貿易談判代表反對美方只不斷要求中國多買美國農產品，並達成一個一面倒只符合美國利益的協議，此反映中美貿易談判出現阻滯，令人質疑雙方短期內達成階段性協議並不容易。受上述因素困擾，

世界黃金協會周三（6日）公布第3季全球黃金供求報告。報告顯示，全球2019年第3季黃金的總需求量1,107.9噸，按季減33.9噸或約3%，但按年仍增2.7%。 印度於7月起加徵黃金入口關稅，由10%

過去筆者看強美元，基於中美貿易摩擦不斷升溫，及英國存在硬脫歐風險，增強美元的避險需求；而歐洲央行減息及增推量寬政策，更加速美元強勢。筆者尤其擔心英國一旦硬脫歐對歐元區經濟帶來的即時衝擊。由於歐元加上英

英國首相約翰遜指出，如脫歐限期延至明年1月底，他計劃舉行大選，而結果相信只有兩個可能性：約翰遜再當選或工黨上台。若工黨上台，整個對英國經濟及英鎊滙價前景的分析將相對簡單。工黨黨魁郝爾彬曾稱如他上台，將

歐盟理事會主席圖斯克周三（16日）晚指出，英國脫歐協議的基礎概念已完成，並可於本周交予歐盟大會作審批。當然，歐盟和英國會會否支持及通過是另一回事。往後有關方案還有不少變數。據了解，如歐盟一旦接受方案，

據周三（9日）《英國時報》（Times Newspaper）報道，歐盟可能會接受上周由英國首相約翰遜所提出，暫時把北愛爾蘭留在歐盟以換取英國可作順利脫歐的方案；不過，有關報道很快便被歐盟所否認。依此看

約翰遜所謂的新「脫歐」方案，簡單而言就是暫時把北愛爾蘭保留在歐盟單一市場內到2025年，屆時北愛爾蘭將可決定繼續保留在歐盟單一市場內，或是「脫歐」而轉為依循英國法則。 在這5年內（2020-2025年

美國總統特朗普與日本首相安倍晉三簽署了部分雙邊貿易協議。據簽署的協定，日本將開放其國內約值70億美元的農業品市場予美國，約90%在協議中輸往日本的美國農產品可獲豁免關稅，或可降低關稅。日本只換取美國暫

聯儲局議息會後，如預期減息0.25%，把聯邦儲備基金息率範圍降至1.75%至2.0%水平。在其聲明中，主席鮑威爾指出，現時美國經濟良好，惟考慮到環球經濟轉弱及美國與其他國家的貿易磨擦等，所以才作出是次

中央宣布首批16項美國入口貨可獲豁免關稅1年，包括抗癌藥、動物飼料及潤滑油等，惟未包括美國最關注的大豆及豬肉等主要產品。在10月中美談判前夕，中方是想營造良好談判氣氛，但又不失給予美國政府壓力。另外，

英國下議院周三晚（4日）通過阻止硬脫歐，英鎊滙價隨即應聲反彈上1.22美元之上。自今年5月24日文翠珊宣布辭任，及市場估計約翰遜有機會登上首相職位後，鎊價便隨即跌穿1.25美元的重要支持，主因市場擔心

本周初，美國國家安全顧問博爾頓訪英，指他與英財長賈偉德及貿易大臣卓慧思討論了英國脫離歐盟後，英美兩國如何在貿易上加強合作，並期望能在本月25至27日舉行的G7峰會期間簽署協議，使英國在10月31日「脫

出乎市場意料，新西蘭央行周三（7日）宣布大幅減息0.5厘，把官方息率降至1厘的歷史新低，並與澳洲息率看齊。新西蘭央行行長奧爾警告，往後不排除邁向負利率的可能性，暗示息率雖降至1厘，但該行還有很大減息空

美國聯儲局主席鮑威爾於周四（1日）議息會議後指出，「是次減息不會是一個長期減息周期的開始，但是次減息也未必是一次過性質」。上述言論令市場明白到聯儲局雖續有減息空間，但速度或會相當緩慢，幅度亦不會太大。

現時市場最關心的，莫過於到了10月31日的英國脫歐期限，英國究竟會「有協議」還是「無協議」下「脫歐」，即所謂的「軟脫歐」及「硬脫歐」。但筆者認為這並非分析未來英國經濟或英鎊滙價走勢的重點所在，相反，重

市場一直盼望，英國最終會放棄「脫歐」；即使真要「脫歐」，仍期望英國會保留在歐盟單一市場內。 但約翰遜一旦上台成為英國首相，情況可不一樣。約翰遜向來的「脫歐」取態鮮明，就是要完完全全「脫歐」，我們有必要

剛過去的G20中美峰會，中美達成和解方案。對於和解，不少投資者只半信半疑。這也難怪，過去美國總統特朗普在其言行上經常出爾反爾，投資者擔心不會太久，中美在貿易上又會再次出現摩擦，所以對大舉購入資產始終有